2018年净利润同比下滑34%，蒸发234亿的YY能可持续发展吗？法兰蝶阀

2018年净利润同比下滑34%，蒸发234亿的YY能可持续发展吗？

直播寒冬，YY呈上了一份盈利财报，非但没有给行业提振，反而是带来了更多的焦虑与彷徨。

文 | 第二阿累

Q4营收同比增长36%，全年总营收同比增长36%Q4净利润同比下滑7.6%，树脂全年净利润同比下滑34%

3月5日，对于欢聚时代（NASDAQ:YY）是重要的一天，一是公布了Q4及2018年财报，二是宣布全资收购Bigo社交公司。

据财报显示，2018年Q4总收入为人民币46.409亿元(6.75亿美元)，同比2017年同期的人民币36.265亿元增长28.0%；2018全年总收入为人民币157.636亿元 (22.927亿美元)，相比2017年同期的人民币115.948亿元增长36.0%。

Q4季度和全年总收入增长的同时，YY净利润却表现出了相反的走势。

财报显示，Q4净利润为人民币6.84亿元 (9950万美元)，同比2017年同期人民币7.404亿元，下降7.6%；2018年全年净利润为人民币16.420亿元 (2.388亿美元) ，而2017年同期净利润为人民币24.932亿元，同比下降34%。

在读娱君看来，净利润下滑一方面是成本、投入的加大，一方面也是大环境，直播行业红利正逐渐消退所导致——曾经的百播大战，如今的零星几颗,就连斗鱼、熊猫、花椒在今年都呈现出了疲乏的状态。平台疲乏带来的直接症状是一些主播、用户疲惫，相继出走。如舞帝利哥、御风七夜、神豪哦哦哦等......

值得一提的是，YYQ4及全年收入主金属按钮要来自直播服务，Q4直播服务收入43.914亿元，占Q4总营收94.6%；全年直播总收入148.776亿元，占总营收的94.3%。

而纵观它近些年的营收，YY几乎超过90%的收入都来自于直播。看似成绩耀眼无比，其实这在直播红利消退的当下，单一的业务营收结构是非常不健全的，也会加大企业承压的风险。

同时，YY的付费用户达到890万，付费率达到9.85%，虽然体现了它的强运营能力。但是Q1、Q2付费用户690万人，Q3付费用户800万，再到Q4增长至890万，其付费用户整体规模依然较小，增速也较一般。这也是为何会员收入和其他业务仅为总收入的5%的原因——据财报显示，2018年包括会员收入的其他收入为人民币2.495亿元(3630万美元)，相比2017年同期的人民币2.58亿元还下滑3.3%。

眼见直播环境不佳、红利消退，平台其他业务增长乏力，YY也开始积极布局海外——2018年6月，YY以2.72亿美元领投BigoD轮融资，今日再次宣布对Bigo进行全资收购，以期带动直播收入可持续增长。

总体而言，即使YY营收结构单一，净利润出现下滑，其在整个直播领域，它的财报成绩依然最佳，尤其布局Bigo，让其一度进入了全球化市场。

跟风布局失误连连一年多时间市值蒸发234亿

财报之外，YY在重大布局和股市上都表现的不如人意。

在重大布局方面，YY可谓失手连连——最先布局的是在线教育，在2011年6月成立了YY教育，原以为会革新东方的命，最终却成了一块纯烧钱的业务，用户起不来，也无法做到盈利，最终不了了之。

接着在看到SNH48成功之后，YY玩起了女团培养，在2014年YY娱乐启动海选，并在当年成立了1931女团，斥资5亿元。在当时，1931年的声音很大，YY也给女团创造了很多机会，跑剧场、上综艺等，但盲目模仿SNH48的1931，就是缺乏自身特色以及核心盈利模式，也无法凝聚粉丝，最终在20皮带轮17年12月24日宣发在12与29日停止运营女团。

这还没完，随后YY开启跟风模式，风吹到哪里就布局到哪里，先后在互联网金融、社交、短视频等一些领域，只不过，这些都是见光死的项目，如2017年YY推出的补刀小视频，号称要对标快手，结果上线没多久就被快手以侵犯合法权益告上了法庭（盗播“PPAP”和“这智商没谁了”两条短视频），并赔偿两万元，之后没多久该APP就凉透了。

可以说，这些年YY在追逐风口项目上当了一名纯粹的过客——而相比那些重大布局，YY在股市上更是连连跳水。

从2018年1月2动漫玩具日单价113.06（美元），到2018年12月31日，YY全年跌到了59.86（美元），跌幅高达47.%。其中，2018年1月份是YY的关键月，在1月25日一度涨到单价每股140（美元），第二日开始持续下跌，截止1月31日，跌至132.96，总市值超过80亿美金。

进入2018年2月，YY开启跌幅模式，截至到3月4日，其股票已跌至72.04美元。总市值从曾经的80多亿美元，下降到45.73亿美元，短短一年多时间，蒸发达到35亿美元，换算成人民币为234.5亿元。

尾声：全资收购Bigo或许能帮助YY拓展全球增量市场，带来新的红利角逐点。但中国互联网企业布局海外的可不少，直播方面有触手、天鸽互动等，短视频方面也有大鳄抖音，再加上海外互联网企业的厮杀，以及政策的不同监管，拥有直播、短视频等产品的Bigo，能否出圈还是个未知数？而单靠直播又能否可持续发展下去，也都需要时间来验证！

所以，就期待吧！

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